基金二季报：明星基金经理调仓换股 医药、科技持续受关注

主动权益基金的单季度报酬多达30%。　　从已透露的基金二季报来看，Wind数据表明，公募基金二季度持仓市值位列前十位的分别是贵州茅台、立讯精密、恒瑞医药、五粮液、隆基股份、长春高新、康泰生物、亿纬锂能、宁德时代以及中国平安。

　　比起一季度，二季度公募基金的前十大重仓股中，医药生物、电子等行业个股激增，食品饮料、家电、金融等行业个股则增加。　　整体来看，Wind数据表明，基金二季度持仓市值最低的前三个行业分别是制造业，信息传输、软件和信息技术服务业以及金融业。其中制造业持仓市值占到净值比例多达12%，比起一季度减少3%。

　　从基金前十大重仓股的变动情况来看，长春高新、康泰生物两只医药股为新的晋前十大重仓股，一季度前十名的伊利股份、格力电器、万科A则解散前十大重仓股之佩。　　“二季度医药行业呈现出较强的趋势性单边下跌行情，一方面是市场流动性严格，总体环境更为友好关系，另一方面医药行业的趋势向下，无具体板块性利空。”广发医疗保健基金经理吴兴武指出。　　事实上，二季度多只医药主题基金报酬名列靠前，其中广发医疗保健、创金合信医疗保健行业等基金二季度报酬多达50%。

　　明星基金经理刘格菘二季度针对医药行业个股也有所加仓。从其管理的广发科技创新来看，该基金二季度末前十大重仓股中还包括康泰生物、长春高新、恒瑞医药等医药股，比起一季度末来说，康泰生物依旧是第一大重仓股，长春高新则由一季度的第七大重仓股下降为第三大重仓股，股权数量也由6.32万股下降至12.64万股。　　此外，恒瑞医药为广发科技创新二季度新的晋前十大重仓股，二季度末其持仓市值占比为3.5%。

　　刘格菘认为，二季度市场分化较为显著，优质成长股获得资本市场的完全一致接纳，基金重点配备了以云计算、半导体、医药、新能源居多的茁壮行业。　　嘉实新兴产业的基金经理归凯则回应，其在二季度小幅平安保险了医药，不过整体来看，二季度持仓结构变化并不大，仍以科技、先进设备生产、大身体健康、消费为重点方向。　　二季度持仓数据表明，比起一季度，乐普医疗仍然是嘉实新兴产业二季度前十大重仓股，而广联达、汇川技术等个股较一季度股权数量皆有减少，还新的晋了恒生电子为二季度第三大重仓股。

　　从仓位情况来看，二季度不少基金保持低仓位运作。据Wind数据，多达800只基金在二季度末的股票仓位多达90%，其中有700多只基金的仓位互为较一季度末数据快速增长或保持恒定，占到比超过86%。　　“疫中及疫后阶段，有所不同行业基本面衰退的高低变化、股价风险收益比的综合对照，是各类新的进场的投资者必须客观考量的重要环节。

从明星公募基金经理二季度持仓数据情况看，类似于的调仓换股不道德也已在提早展开之中。”金鹰基金首席经济学家兼任研究部总经理杨刚回应。　　而转入三季度以来，A股经历了一轮较慢下跌后转入调整，市场情绪也经常出现了变化。

　　二季报中，银华内需精选辑的基金经理刘辉就回应，对于三季度，之后保持波动市辨别。　　“三季度可能会对人组展开必要的平衡性考虑到，使之在传统的反攻能力之上，具备一定防御性。

三季度之后以农业、科技和医药为焦点资产，并向新能源、家电、汽车、金融、有色等行业择机有助于平衡。”刘辉回应。

　　杨刚亦明确提出了平衡的观点，“考虑到市场于是以再次发生新的结构变化，风格上宜渐渐渐趋平衡，预计市场将由风险偏爱驱动更进一步向基本面驱动方向转换。在行业配备上，考虑到下半年PPI的环比下行、部分行业补库市场需求的减少，及前期不受诱导市场需求的之后获释，地产、汽车产业链及稍中上游的有色、化工、建材等周期性行业之后有一定的配备价值。”　　“目前政策环境比较友好关系，经济完全恢复趋势不变，未现通胀压力。

市场消息传递后，风险有非常的获释，在等候换手率重归的同时，或可考虑到之后注目基础设施和地产后周期链条。”博时基金首席宏观策略分析师魏凤春指出。　　而随着中报季到来，中报亦是基金经理注目的重点。

　　广发基金宏观策略部访谈认为，“从A股已透露的中报业绩预告片来看，创业板景气度仍明显低于主板。从行业看作，农林牧渔、食品饮料、医药等消费行业以及电子、计算机等TMT行业的中报预告片相反占到较为低，而强劲周期及部分可选消费行业中报展现出较好。”　　“对于今年以来股价涨幅持续引导、板块间的估值差异已十分明显甚至相似历史极值的部分行业，未来待估值差异必要发散后，基本面持续向下的景气方向，预计先前仍将有持续性机会。

这方面可以重点环绕行业景气修缮或持续上升的视角做到大力的布局。”杨刚回应，“中短期市场风格换人的过程中，依然可以对中报超强预期、性价比出色的品种之后维持注目。从A股历史看，价值和茁壮的上百展现出，是牛市中的一个最重要特征。

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