滴滴式迭遭投资人“用脚投票”：上市不是优先项 估值瓶颈难突破

来源：雷达财经　　文|张凯旌 长帆　　近日，阿里拍卖会上线"全球领先的网约车上下班平台公司"部分股权，并将于7月29日展开网络拍卖会，起拍价9200万元。不过，拍卖会旋即被退回。而在此前，阿里也曾上线完全相同拍品，后因竞价告终拍卖会完结。

涉及信息表明，标的公司是滴滴。　　7月22日，滴滴副总裁李敏与滴滴公关人士皆在朋友圈回应，近日经常出现在网络拍卖会平台上的疑为滴滴股权出售方身份未知，股权本身也无法分辨真实性，请注意潜在风险。李敏还回应，IPO不是滴滴当前最优先的事项，公司目前暂不涉及计划。　　无独有偶，2019年7月，上海牵头产权交易所挂起公告，滴滴上下班13.75万股股份将被上海证券交易所出让，虽然整体估值550亿美元，但股权转让出有售价将按照475.44亿美元的估值展开交易。

　　今年8月27日，上海牵头产权交易所再行挂起滴滴上下班182.31万股股份，征求意向投资人。　　为何滴滴投资人要“用脚投票”？　　多项信息表明拍卖会股权为滴滴，滴滴副总裁称之为私下交易无法获得确保　　阿里拍卖会发布的竞买公告表明，此次拍卖会不受委托为杭州顾得信息技术有限公司发动，标的物为"全球领先的网约车上下班平台公司股权"。

起拍价9200万人民币，竞买人无法是阿里巴巴、腾讯的竞争者和竞争者关联方。竞价时间为7月29日10时至30日10时。　　竞买公告表明，标的公司管理层在2020年参与媒体专访节目时回应："我们的核心业务是盈利的，”　　而滴滴上下班总裁柳青在今年5月拒绝接受CNBC的专访中回应，核心网约车业务早已小幅盈利，国内市场的客流量早已重返疫情前水平的60%-70%。　　竞买公告透漏，第三方数据表明，截至2019年7月，目标公司登记用户数为5.5亿，年运输量110亿次。

　　雷达财经查找找到，2019年7月，滴滴上下班智能控制首席科学家唐剑参加“2019年中国互联网领军企业论坛”并公开发表主题演说。唐剑在演说中透漏，目前滴滴登记用户多达了5.5亿，每年已完成高达110亿次的载运。　　竞买公告还称之为，5月目标公司正式成立国际旅行社公司；4月旗下共享单车已完成10亿美元融资。

雷达查找找到，今年4月，滴滴青桔单车获得超强10亿美元融资。5月20日，北京小桔国际旅行社有限公司正式成立，该公司注册资本5000万人民币，法定代表人为蔡晓鸥。　　此外，对标的物的讲解中，拍卖会方明确指出目标公司业务已覆盖面积多达全球80%的人口，涵括1000多个大小城市。该信息与滴滴也相符。

　　综合以上信息辨别，此次股权拍卖会的目标公司即为滴滴。　　对于滴滴股权被拍卖会批评。滴滴副总裁李敏称之为，滴滴股东协议中严苛禁令任何私下的股权交易，予以公司许可的私下交易皆无法获得理应的法律确保。

与此同时，IPO不是滴滴当前最优先的事项，公司目前暂不涉及计划。　　顺风车安全事故后上市沉没，数位投资方谋求股权转让　　对于此次股权拍卖会，有市场分析指出，有可能是某些股权持有人方生气解散，等不及滴滴上市，因此才不会自由选择拍卖会股权。　　雷达财经注意到，2019年7月，上海牵头产权交易所挂起公告，滴滴上下班13.75万股股份将被上海证券交易所出让，虽然整体估值550亿美元，但股权转让出有售价将按照475.44亿美元的估值展开交易。

有内部人士回应，转让股份的股东或为滴滴的"国"字头股东，实乃监管放宽下的脱身离场。　　今年8月27日，上海牵头产权交易所再次挂起滴滴上下班182.31万股股份出让交易。

交易概述称之为，在全球范围内，滴滴与Grab、Lyft、Ola、99、Bolt（Taxify）、Careem建构的移动上下班网络触达全球多达80%的人口、覆盖面积1000多座城市。目前，滴滴通过旗下99平台服务巴西，在墨西哥和澳洲获取滴滴品牌的上下班业务；并在日本通过合资公司获取网约出租车服务。滴滴一直致力于提高用户体验，建构社会价值，建设安全性、对外开放、可持续的移动上下班新的生态。　　对于滴滴股权结构和财务情况，出让解释称之为，按照和滴滴的信息透露誓约，必须签订保密协议后才能分开获取。

　　滴滴为何遭到股东“舍弃”？雷达财经辨别找到，估值瓶颈无以突破和如期未上市，是股东自由选择用脚投票的最重要原因。　　公开发表资料表明，2012年，在阿里供职8年的程维创立小桔科技，并在北京中关村发售网约车软件滴滴微信。发展至今滴滴系由，有数三家旗舰公司，分别是北京小桔科技有限公司、北京嘀嘀无限科技发展有限公司，以及注册地在天津的滴滴（中国）科技有限公司。

　　据wind企业库数据表明，滴滴正式成立以来几经19次融资，总规模超强300亿美元，背后股东少有软银中国、腾讯、蚂蚁集团、淡马锡、红杉资本等国际著名投资者。　　正式成立初期的滴滴也曾经历过市值上涨的日子，至2017年已完成两轮合计95亿美元融资后，滴滴早已已完成了16轮融资，估值一度回到560亿美元。

彼时，能多达这一估值的互联网企业只有两家，750亿美元的蚂蚁金服，以及巅峰时680亿美元的Uber。　　然而，600亿美元沦为或许沦为了滴滴无法横跨的一个瓶颈。滴滴最近的一次融资是在2019年7月25日，获得丰田6亿美元投资，彼时公司估值将近600亿美元。

　　滴滴之所以估值无以上去，与两次顺风车安全事故具备较小关联性。　　2018年4月，据《华尔街日报》报导，滴滴计划最先2018年下半年IPO，谋求700-800亿美元估值。　　2018年5月5日晚上，空姐李明珠在完结飞行中后，通过滴滴叫了一辆顺风车，赶往市里，结果遭司机命案。

　　当时滴滴也宣告排查，在顺风车下线一周后，5月19日零时悄悄完全恢复业务，不论是司机还是乘客，必需已完成还包括上载身份证、人脸识别等6项措施后才可用于业务。　　但令各方始料不及的是，意味着过去97天，悲剧就再次首演。

2018年8月24日下午，温州女孩小梦被顺风车司机命案。滴滴再次宣告排查，自2018年8月27日零时起，在全国范围内下线顺风车业务，内部新的评估业务模式及产品逻辑；并免职黄洁莉的顺风车事业部总经理职务，免职黄金白的客服副总裁职务。　　不仅滴滴顺风车被交通部等部委责令下线排查，整体网约车业务也步入监管风暴。

据AI财经报道，滴滴总部大楼里，四处都是标语和视频，就连洗手间内侧的门板上都贴满"全心全意，all in安全性"的字样。　　行业转入寒冬之时，网约车烧钱补贴的经营模式又被旧事重提，2019年2月创始人程维在内部信中回应，从2012年至2018年期间，滴滴根本不曾盈利。六年间，滴滴总计亏损大约390亿元。　　2019年10月，胡润研究院公布《2019胡润全球独角兽榜》，其中数据表明，截至2019年6月30日，滴滴估值为516亿美元，互为较两年前已暴跌近10%。

　　滴滴估值上升的同时，高德、美团等单体类上下班平台正在悄悄兴起。在后两者获取的单体模式下，平台只缴纳佣金提成，并可以跳过司机分为步骤，而且成本较低，配上上不逊于滴滴的平台流量和优惠力度，对滴滴构成了很大的挑战。　　除此之外，在店内服务和共享单车领域，美团与滴滴也构成针锋相对之势，然而早在2018年就在港交所上市的美团月底2019年二季度构建了盈利，近期市值高达1.2万亿港元（约合1548亿美元）。　　有业内人士分析，滴滴融资档次和金额早已充足多，投资人也较为集中，不受此前安全事件的影响，部分投资人有数解散的市场需求，此时滴滴如果上市，估值必定会超过期望值，如果不上市，则投资人的压力就十分大。

　　滴滴大力扩展新的业务，能超越估值瓶颈吗？　　在提升估值方面，滴滴具有自己的算筹。柳青曾在今年4月拒绝接受专访时回应，"我们有一个具体的上市时间表，我们不会根据这个时间表去实行上市事宜。"　　今年4月，滴滴旗下北京小桔科技有限公司追加对外投资，正式成立全资子公司天津慢桔安运货运有限公司，注册资本1亿元。

时隔一个月后，滴滴货运发售微信服务号。　　5月，橙心替代性（成都）科技发展有限公司正式成立，注册资本2000万美元。

中兴万昌（北京）广告有限公司月改名为橙心替代性（北京）科技发展有限公司，注册资本1000万人民币。两家公司法定代表人均为王远征。　　除此之外，滴滴上下班自动驾驶部门还在5月已完成了逾5亿美元的融资，由软银 "愿景基金2期"领有投。

1个月后，央视主播朱广权就以"两个黄鹂兜翠柳，自动驾驶也能回头，斋敲打棋子堕灯花，自动驾驶送往家。"为滴滴自动驾驶落地上海展开宣传。　　迅速，滴滴货运和"橙心替代性"社区电商就在全国各地上线，而滴滴的业务扩展还好比于此。

上线跑腿业务、利用青桔布局分享电单车、出资5000万元正式成立北京小桔国际旅行社有限公司，正如程维所言，滴滴国内业务将双曲线前进，一是持续完备一站式上下班平台，四轮、两轮等公共上下班服务；二是小桔车服、自动驾驶、金融、智慧交通等业务持续发力，同时探寻新的赛道。　　近期，滴滴拼车还改名为青菜拼车，使用全新品牌标识，并邀人气偶像朱正廷、黄明昊兼任新的品牌大使，以5折的"白菜价"开始大规模守住二、三、四线城市网约车市场。

　　值得注意的是，滴滴3年前布局的缴纳业务，也于近日月启用。　　6月24日，滴滴公布人事任命调整公告，集团财务和经营管理副总裁卓越将同时兼任金融事业部总经理。此外，正式成立金融生态管理部，专心持牌业务的经营管理。

7月15日，第三方支付公司北京一九缴缴纳科技有限公司已完成工商信息更改，企业名称月更改为北京滴滴缴纳技术有限公司。　　公开发表资料表明，一九缴正式成立于2010年7月，2012年6月取得央行授予的缴纳牌照，有效期至2022年6月，可在全国积极开展互联网缴纳业务。2017年12月，上市公司高鸿股份公告称之为由子公司高阳捷迅将一九付100%股份出让给追加出资人上海时园科技有限公司，出让交易价款为人民币3亿元。

工商资料表明，滴滴上下班科技有限公司是上海时园的全资股东。　　财报表明，2016年一九缴营收2918.38万元，净利润8.58万元；2017年前三季度一九缴营收378.34万元，净利润-479.27万元。截至2017年9月30日，公司总资产8254.67万元，收益法的评估值为1.80亿元。

　　有关出让一九缴的原因，高鸿股份回应为一九缴正处于亏损边缘，缺少平台业务，市场发展空间有限。

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