东方红万里行投资小课堂第24期：“落袋”一定为安吗

视频读取中，请求稍候... 自动播放 play 东方红万里行投资小课堂第24期：“落袋”一定为福吗？ 向前 向后 　　我们经常在投资中听见一个众说纷纭，叫“落袋为安”：一笔投资有了收益，再行把这个投资完结丢弃吧，这样赚到的钱就获得手了。但如果我们细心看看，落袋之后，就知道安全性了吗？答案各不相同我们归还基金之后，拿这笔钱做到什么。

如果是拿去消费了，或者转而专门从事其他用途了，那的确可以说道是落袋为安，是一次较为顺利的投资。但如果这笔钱并没其他用途，归还之后还是去找机会再行购入，只不过并没确实“安全性”。

一个相当大的问题是，归还再行购入，有多少做到可以买得比当初归还时更加低廉呢？　　事实上，对于基金这类有波动的投资品来说，并不是持有人时间越高就越安全性，正如我们在万里行小视频的其他章节里提及的那样，终究是长年持有人可以减少波动对收益的影响，使得风险更加小。所谓的“落袋为安”，如果意味着是归还再行购入，中间机了一些时间，并无法协助我们减少风险。

　　人的理解很有意思，如果是一笔投资，再行上涨15%，再行跌到10%，很多人会实在“做到跪了个过山车”很难过，十分愧疚，实在当初应当止盈。但如果是第一次投资再行上涨15%，归还了，过段时间又购入，结果第二次投资亏损10%，大多数人却没什么负面情绪，只不会稍微实在第二次投资做到得不好，但整体还是赚到了的。这两种方式，最后的结果几乎一样，但我们的理解不会让我们更容易拒绝接受第二种，这大约也是很多投资者实在“止盈”很最重要的来源。　　如果我们知道总是就让落袋为安，或者说“止盈”这件事，不会怎么样呢？盈亏同源。

有的时候，我们或许需要通过归还，幸运地避免一次暴跌，但也不会有很多时候，我们不会像图中这样，小赚到一笔就落袋为安，然后找到市场还在涨，又不禁追高购入。于是往往造成了一个十分失望的局面：市场从2400点涨3200点，又跌到返2800点，按理说，那些2400点购入的朋友应当还在赚，但事实上他们却在2800点亏损了。　　只不过，我们是我们误会了“止盈”这件事。仅有入全出的交易方式，或许不会在波动市里让我们无意间顺利几次，却不会在大行情来临时，让我们只能交还了宝贵的低廉筹码，然后开始恶性循环，追高购入。

　　那么，止盈究竟应当怎么做呢？我们指出，较为有效地的方式是分批进行，而不是仅有进全出有。就像图中这样，随着市场的大大下跌，渐渐减少仓位，反过来，当市场大大暴跌时，逐步减少仓位。背后的逻辑是，市场就越低廉，我应当持有人的越少，市场喜了，意味著风险更高，我就应当较少持有人一些。

减仓和加仓都是一个渐渐实行的过程，绝大多数时候，我们的仓位不应当是0或者100%的极端，而是在中间的某个方位。　　投资的本质是概率，哪怕市场涨了4000点，怎么会就没有可能之后涨5000点吗？如果你在4000点空仓，之后上涨怎么办呢？当然，毫无疑问的是，4000点再行下跌的概率和空间都较为小，因此，我们也就应当用较为较少的仓位去应付。比预测更加最重要的是应付，与其猜测下一步市场是上涨还是跌到，然后用满仓或空仓去赌博，不如根据当下市场所处的方位和概率要求我们的仓位强弱，不走极端。

　　这个方法听得一起很困难吧？只不过并没，因为我们有个现成的工具，协助我们作好仓位管理，它就是资产配备再行均衡。　　全仓A，上涨得慢跌到得多，只不过股票类产品，全仓B，上涨得不悦跌到得也较少，只不过债券类产品，这两类都有显著的优势和短板，一个后撤大，一个收益较低。但当我们AB各卖一半，下跌时上涨19%，暴跌时跌到6%，涨跌两个周期之后留给了11.86%的收益，留给的收益远比全仓A较少很多，但后撤变大了，有效地防止了所谓“跪过山车”的问题。

　　能产生这样的效果，秘诀就在于资产配备再行均衡。在AB各半之后，并不是放任不管，比如最初卖50万A，50万B，当A上涨了40%变为70万之后，B小幅暴跌，或是基本没有逆，因为是债券类嘛，波动较为小，依然是50万左右，于是比例变化了，本来是1：1，现在是70：50，于是我们做到一次再行均衡，还让他俩1：1，也就是60万和60万，这个过程中，实质上就拒绝我们变卖10万的股票类产品，变为债券类。

反过来，如果股票类暴跌，再行均衡就老大我们变卖一部分债券类，补仓到股票类里面。　　再行均衡构建了下跌时止盈，暴跌时补仓的行径，我们也就不必总是纠葛，上涨了之后究竟买不卖、买多少、什么时候再买的问题了，只必须定期地做到一下资产配备再行均衡，也不必过于频密，例如每个季度检视一下股债比例否背离过大了就可以。当然，股和债的比例不一定不须是1：1，这个因人而异，对于较为成熟期的投资者，几乎可以股7债3，对于较为激进的投资者，也几乎可以反过来。

只是要留意，这个比例是根据每个投资者自己的情况要求的，而不是根据市场要求。　　所以说道，不要再行误会落袋为安或者止盈了，作好资产配备再行均衡，才是更佳的止盈方式。

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